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新西兰房产泡沫指数全球第一,纽联储利率决议会否出人意料?

 

新西兰房产泡沫全球第一

 

在2020年疫情爆发后,新西兰的纽联储也和其他央行一样实施宽松措施,但其中免不了有一大部分资金进入房地产,拉动了房价上涨。根据彭博社近期公布的全球房产泡沫排名,新西兰出人意料地排在第一位,紧随其后的是加拿大和瑞典等国。

 

新西兰房价历史数据显示,2021年新西兰的平均房价已经达到近85万纽元。据RNZ消息,最新房价指数显示仅2021年头三个月里,新西兰第一大城市奥克兰的平均房价就上涨了8.1%,与去年同期相比上涨16%,如果和40年前比,房价更是上涨了25倍以上。

 

新西兰房价过高也不是一天两天的事了,为抑制过高的房价,新西兰政府和央行也在不断推出新政策。例如取消房地产投资者的税收优惠、限制外国资金流入新西兰房地产、提高首付比例、增加房屋供给、提高抵押贷款的限制等等。

 

但遗憾的是,这些政策都未能抑制房价的飙升。疫情后的宽松政策更像是给房地产打入了一针强心剂,价格正在以前所未有的速度上涨。

 

房价上涨并非新西兰独有的现象,据彭博分析,目前全球房价已经接近08年泡沫水平,金融风险加剧。当房产泡沫越吹越大,央行决策者不得不采取更谨慎的货币政策。因为一旦泡沫破灭,在疫情还未完全复苏的情况下,可能会给新西兰带来不可预知的危机。

 

纽联储是否会忌惮房地产的风险而谨慎考虑鹰派措辞?还是会认为新西兰经济的韧性足以抵御收紧货币政策带来的压力?

 

 

纽联储利率决议前瞻

 

在2021年6月,市场并未出现纽联储可能于今年加息的预期。

 

例如新西兰ABS银行预计纽联储将于2022年5月加息,理由是新西兰经济过热的风险越来越大,供应又受到封锁等限制的影响。在供不应求的情况下,成本上升和通胀压力令人担忧。而纽元并未出现汇率大涨,这也让纽联储能更放心采取加息行动。这一观点也代表了当时市场上对于纽联储货币政策的主流观点。

 

可还不到一个月的时间,市场观点就发生了剧烈变化。

 

以ANZ银行和法兴银行的观点为例。ANZ银行认为新西兰通胀风险已经过高,劳动力市场也至少是处于甚至超过充分就业状态,新西兰经济已出现过热。而法兴银行也表示此次纽联储前瞻性指引将表明加息周期最早可能在今年就启动,第二季度CPI对于政策决定有重要影响。更有机构认为加息似成定局,问题是“何时加”和“加多少”。

 

根据调查结果,预计纽联储在今年就启动加息进程的市场人士比例高达70%,也正是市场的预期,对纽元汇率构成了支持,使其出现和邻居澳元不同的走势。

 

站在纽联储的角度考虑,一方面是新西兰经济确实在快速发展,就业率加速上行,经济有可能出现过热的迹象,需要祭出加息政策加以控制;另一方面,纽联储也不得不考虑加息可能带来的负面效应和过早收紧货币政策的潜在风险。

 

纽联储究竟会如何选择?还有待明天(7月14日)才能揭晓。

 

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